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　　基金管理人在年报中表示，随着时间的演进，经济周期、产业周期、资本市场周期的力量会随着时间的推移而显现。中国过去作为追赶型经济体，随着其庞大经济总量的增加，增长速度的放缓是可预期且合理的，但仍具备高质量发展的潜力。短期经济低迷是由于以房地产市场调整为代表的多因素叠加的结果；但中国的城镇化尚未结束，以制造业等为代表的主导产业仍具备显著的国际比较优势，第三产业和科技产业等仍具备较大发展空间。此外，经济增长速度和资本回报也是两个不同的概念，股市的投资价值主要取决于是否有一批价格合理的、资本回报水平较高的优质企业。基金经理重点关注内在价值被低估的优质企业，如具备长期发展潜力和壁垒的品牌消费品、具备独特竞争优势的制造业和金融服务业、具备先天资源优势的上游资源品等。